Poloprázdný makroekonomický kalendář indikuje klidný závěr týdne

Dubnový maloobchod v USA nenaznačil zhoršení spotřebitelského apetitu. Obchodování na devizovém trhu ve čtvrtek stabilní. Dnes odpoledne spotřebitelská důvěra v USA.

EURCZK

USDCZK

Kurzy k 15. 5. 2025 8.30 hod. 17.00 hod. Změna
EURCZK 24,9280 24,9400 + 0,05 %
USDCZK 22,2390 22,2900 + 0,23 %
EURUSD 1,1209 1,1189 - 0,18 %
PLNCZK 5,8860 5,8710 - 0,25 %
GBPCZK 29,5620 29,5970 + 0,12 %

Čtvrtek byl bohatý na makroekonomické statistiky. Ve středoevropském regionu slovenská ekonomika v 1. čtvrtletí podle předběžného odhadu vzrostla o 0,2 % k/k a 0,9 % r/r (nejslabší meziroční růst za dva roky). V Polsku hrubý domácí produkt (HDP) v 1. čtvrtletí vzrostl o 0,7 % k/k a o 3,2 % r/r a spotřebitelská inflace v dubnu finálně +0,4 % m/m a +4,3 % r/r. Více k polským statistikám zde. V eurozóně HDP v 1. čtvrtletí podle rychlého odhadu +0,3 % k/k a +1,2 % r/r a dále pokračoval růst zaměstnanosti. Odpolední čísla z USA vyzněla smíšeně. Maloobchodní tržby sice v dubnu vzrostly o 0,1 % m/m (tržní konsenzus 0 % m/m) a růst za březen byl vylepšen na 1,7 % m/m, ale v tzv. kontrolní skupině maloobchod poklesl o 0,2 % m/m. Důležité však je, že duben nenaznačil, že by zatím došlo k zásadnějšímu zhoršení spotřebitelského apetitu amerických domácností v návaznosti na cla. Z dalších včerejších amerických statistik – nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti +229 tis., výrobní PPI inflace v dubnu -0,5 % m/m a +2,4 % r/r, index výrobní aktivity v okolí Philadelphie v květnu růst na -4,0 z dubnových -26,4 bodu.

Stručně ke čtvrtečnímu vývoji na devizovém trhu. Koruna vůči euru sice ráno mírně posílila a testovala hladinu 24,90 EURCZK, ale v průběhu dne se následně obchodování stabilizovalo několik haléřů nad hladinou 24,90 EURCZK. Maďarský forint se vůči euru pohyboval primárně v rozmezí 403 – 403,6 EURHUF a později odpoledne zamířil pod hladinu 403. Polský zlotý na data z tamní ekonomiky sice nejprve posílil, ale v průběhu dne vůči euru oslaboval až na 4,25 EURPLN ke konci odpoledne. Na hlavním měnovém páru bylo ve čtvrtek obchodování na rozdíl od první poloviny týdne klidnější a obchodovalo se primárně v širším okolí hladiny 1,12 EURUSD. Zveřejněné statistiky z USA nedokázaly dát dolaru výraznější impuls.

Co očekávat dnes? Z pohledu statistik a událostí je zajímavější až odpoledne, kdy v USA stojí za pozornost předběžný odhad květnové spotřebitelské důvěry podle Michiganské univerzity. Poslední měsíce byly ve znamení prudkého zhoršení spotřebitelské důvěry, a to především ve složce očekávání (nejslabší hodnoty od poloviny roku 2022). Zároveň došlo kvůli obavám z cel k výraznému nárůstu inflačních očekávání domácností na horizontu 1 roku až na 6,5 % (nejvyšší hodnota od první poloviny 80. let 20. století) a na horizontu 5 let až na 4,4 %. Květen by již mohl přinést mírné uklidnění spotřebitelů. Zároveň je třeba zdůraznit, že výrazné zhoršení spotřebitelské důvěry zatím není téměř nijak vidět v tvrdých datech, což ostatně včera potvrdil i dubnový maloobchod v USA. Obchodování na hlavním měnovém páru tak v závěru týdne může pokračovat tzv. do strany v širším okolí hladiny 1,12 EURUSD. Koruna zůstává již tři týdny „uvězněna“ v rozmezí cca 24,90 – 25 EURCZK.

Očekávané události

Očekávané finanční události v ČR a Visegrádu

Na Slovensku budou v 9:00 zveřejněny nové průmyslové objednávky za březen. V Polsku ve 14:00 spotřebitelská inflace v jádrové složce za duben.

Očekávané finanční události v Evropě

V 11:00 zahraniční obchod se zbožím za březen. Projevy centrálních bankéřů (Evropská centrální banka) – P. Lane.

Očekávané finanční události ve světě

V USA budou publikována dubnová čísla z trhu nemovitostí – stavební povolení a zahájené stavby domů (v 14:30). V 16:00 bude zveřejněn předběžný odhad květnové spotřebitelské důvěry podle Michiganské univerzity.

Miroslav Novák miroslav.novak@citfin.cz   +420 605 299 883

Na finančních trzích působí od r. 2008 a to především jako makroekonomický analytik a měnový stratég. Jeho analýzy a postřehy pravidelně využívají česká média a odborné instituce. Jeho vášní je ekonomie, grafy, statistiky a samozřejmě devizový trh. Miroslav vystudoval obor finance na VŠE a obor finance a finanční služby na VŠFS.

Tato zpráva vyjadřuje názor Citfin - Finanční trhy a.s. a Citfin, spořitelní družstvo. Slouží pouze k informačním účelům a nelze ji považovat za záruku budoucího vývoje měnových kurzů ani jako doporučení ke sjednání směnného obchodu.