Termínové obchody – Forwardy

Měnový forward lze použít k zajištění pro aktuální kurz měn, např. kurz euro na vypořádání v budoucnu. Zafixujete si tak dnešní cenu, ale platit můžete až dle vaší potřeby. Vhodné je Forwardy „napárovat“ na jednu či více faktur.

Je to stejné, alespoň v principu. Pokud firma vyváží nebo dováží, pak se nutně v jejím životě někde objevuje směna deviz. Buď kupujete cizí měnu na platbu faktur, nebo za vyvezené zboží inkasujete např. eura, která musíte směnit za ještě alespoň trochu normální kurz. Pak se díváte na výpis z účtu a říkáte si, jak je to hrozné: Loni jsem touto dobou prodával eura za 25,30 EURCZK a dnes za 24,50 EURCZK. Správná otázka je: Co jsem udělal pro to, abych snížil riziko kurzové ztráty?

• Aktuální spotový směnný kurz v době uzavření termínového obchodu
• Forwardové body, které vyjadřují rozdíl mezi úročením prodávané a nakupované měny za dobu, na níž jsou termínové obchody uzavřeny
• Citfin marže

Nejdostupnější formát pro zajištění je forward neboli termínový obchod. Umožňuje zafixovat částky většinou již od 10 tisíc eur, což z něj dělá nástroj vhodný nejen pro velké nadnárodní korporace, ale i pro malé a střední firmy. Ty totiž kurzové riziko často podceňují, ale právě ony mohou být dnes velmi zranitelné.

Stejně jako fixujete cenu plynu nebo elektřiny a víte, že v následujícím roce, dvou nebo déle, budete platit za energie dnešní cenu, lze to samé udělat i s kurzem koruny. Pokud dnes víte, že za měsíc inkasujete eura od vašeho obchodního partnera, můžete si už dnes zajistit forwardem aktuální kurz. Za měsíc za něj směníte. Stejně to platí pro forward na týden nebo třeba na rok.

Nic není bez rizika. Podstatné je pochopit, že fixování ceny není spekulace. Jsem-li firma vydělávám na svých produktech, nikoli na kurzu. Zjednodušeně řečeno: prodal jsem své zboží s marží, které chci dosáhnout a která je založena na dnešním kurzu koruny. Nebudu zbytečně doufat, že koruna oslabí a já vydělám ještě více až budu eura skutečně prodávat, ale udělám forward a zajistím si požadovanou cenu. V dnešní době tak bude kurz jedna z mála jistot, které je možné koupit.

Riziko plynoucí z termínových obchodů je spojeno zejména s vývojem aktuálního směnného kurzu v neprospěch klienta, kdy tržní kurz měn je pro klienta výhodnější než směnný kurz termínového obchodu. V takovém okamžiku může vzniknout ztráta, a to i ve výši překračující hodnotu zálohy složené klientem. Předtím, než začnete využívat Termínové obchody, se seznamte se směrnicí MiFID II. viz poslední otázka.

Ne nebudete. Dostanete termínový kurz měn a víte, za kolik devizy v budoucnu nakoupíte či prodáte. Žádné poplatky neplatíte.

Devizové kurzy se liší o tzv. forwardové body. Ty se připočítávají ke spotovému kurzu a jsou vypočítané na základě rozdílu úrokových sazeb obchodovaných měn. Rozdíl v úrokových sazbách obou měn je pak zohledněn v termínovém kurzu.

Ano i ne. Měnový forward je sice pevně sjednán k domluvenému termínu, ale použitím swapové operace lze vypořádání obchodu přesunout na dřívější či pozdější termín, než je původně sjednaný.

Naopak, právě malým podnikům a živnostníkům pomohou Forwardy předejít možným ztrátám plynoucím z výkyvů kurzů.

Jedná se o tzv. identifikátor standardizovaný 20místní kód LEI, který je jedinečný a byl navržen za účelem jednoznačné identifikace právnických osob, které se účastní transakcí na finančních trzích. Cílem je zajistit větší transparentnost těchto finančních operací, proto musí mít každá právnická osoba, která chce využívat mimo jiné i forwardové obchody, LEI číslo. LEI číslo přiděluje Centrální depozitář cenných papírů.

Centrální depozitář cenných papírů (CDCP) je akreditovaným poskytovatelem služby pro přidělení a správu identifikátoru LEI neboli tzv. LEI čísla. O přidělení čísla můžete požádat vyplněním přihlášky přímo na stránkách Centrální depozitář cenných papírů zde: Můj depozitář – Centrální depozitář cenných papírů (cdcp.cz).  V depozitáři cenných papírů najdete nejen návod jak zažádat o přidělení LEI, ale také zde můžete aktualizovat své údaje, případně prodloužit platnost LEI čísla, pokud vám bylo v minulosti již přiděleno.

Sjednánými Forwardy se pevně zavazujete takový obchod vypořádat. Citfin pro vás současně ve stejnou chvíli zajišťuje kurz na trhu. Náklady a rizika, které Forwardy nesou vznikající uzavřením tohoto obchodu nám pokrývá právě složená záloha, kterou vám však vracíme ve stejnou chvíli při vypořádání termínového obchodu.

Procentuální krytí vaší devizové pozice se mění s ohledem na vývoj kurzu na trhu. Pokud se směnný kurz měn výrazně odchýlí od vámi zajištěné hodnoty kurzu, mění se procentuální vyjádření vaší zálohy. Tento rozdíl je nutné doplnit.

Nejsou. Zavoláte na Dealing našim specialistům, s nimi si dohodnete kurz měn a vypořádání a o nic se nemusíte dále starat. O vše ostatní se postaráme my a vy si můžete užívat toho, že už dnes víte, za kolik budete nakupovat či prodávat v budoucnu.

Při poskytování investičních služeb a zejména pak při obchodování s investičními nástroji Citfin – Finanční trhy, a.s. (dále jen „Citfin“) uplatňuje pravidla nastavená v návaznosti na požadavky stanovené směrnicí Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů („MiFID II“), resp. nařízením Komise v přenesené pravomoci (EU) 2017/565 ze dne 25. dubna 2016, kterým se doplňuje směrnice MiFID II, pokud jde o organizační požadavky a provozní podmínky investičních podniků a o vymezení pojmů pro účely zmíněné směrnice („Prováděcí nařízení“) a zákonem č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „ZPKT“). Cílem těchto pravidel je zejména ochrana zákazníků, a to především v oblasti rozsahu předávaných informací, vyhodnocování informací o odborných znalostech a zkušenostech zákazníka, a o pravidlech předávání a provádění zákaznických pokynů týkajících se investičních nástrojů.

Hlavní změny se dotýkají těchto oblastí:

• Posouzení cílového trhu – test vhodnosti produktu pro zákazníka – Citfin provádí test vhodnosti nabízených produktů svým zákazníkům. K splnění těchto požadavků byla připravena a realizována aktualizace investičních dotazníků. Cílem je zvýšení informovanosti o možných rizicích investičních služeb zejména u neprofesionálních zákazníků a tím i zajištění vyšší míry jejich ochrany.
• Provádění pokynů za nejlepších podmínek a v nejlepším zájmu zákazníka – Citfin má stanovena pravidla, jejichž cílem je, aby každý jednotlivý pokyn zákazníka byl proveden za nejlepších podmínek a dále aby bylo zajištěno soustavné provádění pokynů za skutečně nejlepších podmínek, čestně, spravedlivě, profesionálně a v nejlepším zájmu zákazníka.
• Řízení střetu zájmů – Citfin má nastavena pravidla a mechanismy pro předcházení střetu zájmů. S cílem předejít střetům zájmů má Citfin vybudovanou odpovídající organizační strukturu s kontrolními mechanismy, zajišťující oddělení neslučitelných rolí a garantující zamezení střetu zájmů.
• Informace o nákladech a souvisejících poplatcích – Všechny náklady a související poplatky účtované za investiční službu anebo za doplňkové služby zákazníkovi, jež by měly být sdělovány, vychází z přílohy II Nařízení EU 2017/565. Na žádost zákazníka poskytne Citfin tyto informace před sjednáním konkrétního obchodu (konkrétní výše nákladů a poplatků) a následně je poskytne rozepsané na jednotlivé položky v Konfirmaci Směnného obchodu.

Informace k jednotlivým oblastem jsou obsahem těchto dokumentů:

1. Základní údaje o společnosti
2. Investiční služby a investiční nástroje
3. Kategorizace zákazníků
4. Upozornění na rizika spojená s využíváním investičních nástrojů
5. Politika střetů zájmů
6. Pravidla nakládání s majetkem zákazníka
7. Garanční fond obchodníků s cennými papíry
8. Pravidla provádění pokynů

Žádost o zařazení do kategorie „Profesionální zákazník“ naleznete ZDE.