Výprodej středoevropských měn

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Prim hraje nyní geopolitika s klíčovou otázkou jak moc a na jak dlouho bude přerušen lodní tranzit přes Hormuzský průliv. Od toho se bude odvíjet kam až vystoupají ceny ropy a LNG. Americký prezident D. Trump uvedl, že americké námořnictvo bude v případě potřeby chránit lodě proplouvající Hormuzem tak, aby zajistilo nepřerušený tok energetických komodit. Citlivost eura na růst ceny LNG zůstává vysoká, což ostatně dobře ilustroval vývoj na eurodolaru v první polovině týdne. Na hlavním měnovém páru se dnes ráno obchoduje v blízkosti hladiny 1,16 EURUSD. I nadále platí, že pokud se v Perském zálivu nezačnou věci vyvíjet pozitivním směrem, tak je aktuálně další posilování dolaru směrem k hladině 1,15 EURUSD pravděpodobnějším scénářem. V případě USDCZK výše nad hranici 21 USDCZK. Koruna včera vůči euru oslabila k hladině 24,40 EURCZK (odpoledne i lehce nad) a pokud bude nervozita na trzích přetrvávat a riziková aktivita budou dále ztrácet, tak je pravděpodobně jen otázkou času, kdy koruna oslabí výrazněji nad 24,40. Na druhé straně zklidnění situace by přineslo stabilizaci koruny pod zmíněnou hladinou 24,40. V 9 hodin bude v ČR zveřejněna únorová CPI inflace, ale dopad na kurz koruny bude spíše omezený.

Krátce ke včerejším statistikám a událostem. Hlavní pozornost zůstává upřena na Perský záliv. V ČR byl včera zveřejněn zpřesněný odhad HDP. Domácí ekonomika ve 4. čtvrtletí r. 2025 vzrostla o 0,6 % k/k a o 2,6 % r/r, tedy o něco více oproti předběžnému odhadu Českého statistického úřadu (ČSÚ) z konce ledna (+0,5 % k/k a +2,5 % r/r). V souhrnu za celý rok 2025 HDP vzrostl o 2,6 %. Detailně ZDE. V Maďarsku HDP ve 4. čtvrtletí vzrostl o 0,2 % k/k a o 0,6 % r/r a v souhrnu za rok 2025 o 0,3 %. Růst byl ve 4. čtvrtletí tažen především spotřebou domácností a vládními výdaji, zatímco investice do fixního kapitálu poklesly, a čisté zahraniční saldo přispělo negativně. V eurozóně spotřebitelská inflace HICP v únoru podle předběžného odhadu +0,7 % m/m a +1,9 % r a v jádrové složce +0,8 % m/m a +2,4 % r/r.

Stručně ke včerejšímu obchodování na devizovém trhu. Včera devizový trh pocítil výrazný nárůst rizikové averze, když jednoznačným vítězem byl americký dolar. Na hlavním měnovém páru euro zažilo volný pád až pod hladinu 1,16 EURUSD. Společná evropská měna negativně reaguje na rostoucí ceny energetických komodit. Cena LNG na uzlu TTF oproti 27. únoru již vzrostla o 100 % nad 60 eur za MWh (během dne) a cena ropy Brent překročila 80 dolarů za barel. Prudkým výprodejem si včera prošly středoevropské měny, které jsou velmi citlivé na negativní sentiment na finančních trzích. Koruna vůči euru oslabila až nad hladinu 24,40 EURCZK a vůči dolaru nad hranici 21 USDCZK. Maďarský forint oslabil k úrovni 390 EURHUF (oproti pátku forint slabší téměř o 4 %). Polský zlotý oslabil nad úroveň 4,30 EURPLN (nejslabší hodnota zlotého od loňského dubna).

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes? Prim bude hrát nadále geopolitika. V ČR bude zveřejněn předběžný odhad spotřebitelské inflace CPI za únor a tržní konsenzus činí +0,1 % m/m a +1,6 % r/r. Slabší inflace oproti tržnímu konsenzu by se mohla promítnout do poklesu tržních úrokových sazeb a zvýšit očekáván, že Česká národní banka (ČNB) přikročí ke snížení sazeb. Na druhé straně aktuálně výrazný růst cen ropy a LNG představují jednoznačně argument proti dalšímu snižování sazeb. V Polsku zasedá tamní centrální banka (NBP). Očekávání, že NBP sníží sazby o 25 bazických bodů (hlavní sazbu na 3,75 % ze 4 %), se však kvůli aktuálnímu vývoji na Blízkém východě nemusí naplnit. V eurozóně bude zveřejněn finální index PMI ve službách a také lednová míra nezaměstnanosti. V USA bude odpoledne pozornost upřena na statistiku ADP o tvorbě pracovních míst v soukromém sektoru za únor. Růst zaměstnanosti by mohl mírně zrychlit, a to i v návaznosti příznivější sezónní faktory. Zveřejněn bude rovněž únorový index ISM ve službách a večer tzv. Béžová kniha, která shrnuje aktuální ekonomickou situaci ve 12 distriktech Fedu.