Silný závěr července z pohledu amerického dolaru

Středa byla bez přehánění nabitá důležitými makroekonomickými statistikami a událostmi, a to na obou stranách Atlantiku. V dopoledních hodinách byly v evropských zemích postupně zveřejňovány předběžné odhady HDP za 2. čtvrtletí letošního roku. V případě ČR HDP vzrostl o 0,2 % k/k (mezikvartálně, tj. oproti 1. čtvrtletí) a o 2,4 % r/r (meziročně, tj. oproti 2. čtvrtletí r. 2024), což bylo mírně za tržním odhadem. Podrobněji k tuzemskému HDP zde. Z velkých evropských zemí včera pozitivně překvapil HDP ve Francii, zatímco v Německu a v Itálii HDP mezikvartálně mírně poklesly. V souhrnu za celou eurozónu HDP předběžně +0,1 % k/k a +1,4 % r/r. Odpoledne v USA HDP ve 2. čtvrtletí předběžně vzrostl o 3,0 % k/k anaulizovaně a zaměstnanost v soukromém sektoru (ADP) se v červenci zvýšila o 104 tis. Hlavním chodem byl večer výsledek zasedání americké centrální banky (Fed).  Fed ponechal podle předpokladů úrokové sazby beze změny v rozmezí 4,25 – 4,50 %, přičemž dva členové měnového výboru FOMC (Bowmanová, Waller) hlasovali pro snížení sazeb. Poprvé od r. 1993 tak hlasoval více jak jeden člen výboru jinak než většina.

Ve středu se dále dařilo americkému dolaru, který si vůči euru oproti začátku týdne připsal k dobru již téměř 3 %. Na hlavním měnovém páru dolar odpoledne po zveřejnění silného růstu americké ekonomiky nejprve posílil pod hladinu 1,15 EURUSD a během tiskové konference s šéfem Fedu J. Powellem až na 1,142 EURUSD (nejsilnější hodnoty dolaru od 11. června). Koruna vůči dolaru po tiskovce s Powellem oslabila nad hladinu 21,50 USDCZK. Středoevropské měny včera dění na eurodolaru nejprve dopoledne ignorovaly a překvapivě vůči euru posilovaly.  V průběhu odpoledne však dopolední zisky odevzdaly, což tedy platilo především pro maďarský forint (zpět nad hranici 400 EURHUF). Obchodování koruny vůči euru se ve středu drželo především lehce pod hladinou 24,60 EURCZK a polský zlotý posílil k hladině 4,27 EURPLN.

Co nás čeká dnes? Zatímco ve středu v evropských zemích dominovaly předběžné odhady HDP, tak dnes budou zveřejňovány předběžné odhady spotřebitelské inflace. Z velkých evropských zemích v posloupnosti Francie, Itálie, Polsko a Německo. Odpoledne budou stát za pozornost i čísla z USA, a to především červnová PCE inflace (Fedem preferovaný ukazatel cenového vývoje) a týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Dnešek je zároveň poslední den, kdy by měly být uzavřeny obchodní dohody s USA. Americký prezident D. Trump informoval, že páteční termín, kdy zemím vyprší čas na uzavření obchodní dohody s USA, tentokráte neprodlouží a na země, které se do té doby s USA nedohodnou, budou uvalena reciproční cla.

Nejpravděpodobnější scénáře pro dnešek. Na hlavním měnovém páru se od začátku týdne rozjelo prudké posilování dolaru. V pondělí brzy ráno činil kurz 1,175 EURUSD, v úterý dolar nezastavil 50denní klouzavý průměr a včera ani technická úroveň 1,145 EURUSD. Silný apreciační trend eura, který započal na konci února, je nyní přerušen. Zisky dolaru naopak v posledních dnech výrazně akcelerovaly a ani dnes nelze vyloučit další posílení americké měny, když další metou je hladina 1,135 EURUSD. Na druhé straně s tím, jak dolar od začátku týdne prudce posiloval, tak se přeci jen na eurodolaru zvyšuje pravděpodobnost určité stabilizace.  V případě koruny vůči euru je otázkou, jak dlouho může česká měna ignorovat vývoj eurodolaru. Pro dnešek a druhou polovinu týdne buď pokračování obchodování v širším okolí hladiny 24,60 EURCZK, případě oslabení koruny směrem k hladině 24,70 EURCZK, pokud začne na korunu doléhat posilování dolaru.