Čísla z amerického pracovního trhu – první zatěžkávací zkouška pro dolar v tomto týdnu

Makroekonomický kalendář byl v samotném úvodu aktuálního týdne prázdnější, což však další dny bohatě vynahradí. V ČR byl v pondělí zveřejněn běžný účet platební bilance, který v říjnu dosáhl přebytku ve výši 16,8 mld. korun. V souhrnu za období leden až říjen činil přebytek běžného účtu 41,2 mld. korun. Na Slovensku spotřebitelská inflace (CPI) v listopadu vzrostla o 0,3 % m/m a o 3,7 % r/r. V Polsku CPI inflace v listopadu finálně +0,1 % m/m a +2,5 % r/r. V eurozóně průmyslová produkce v říjnu +0,8 % m/m a +2,0 % r/r. V USA odpoledne výrobní index z okolí New Yorku (NY Empire State Manufacturing Index) v prosinci poklesl na -3,9 z listopadových 18,7 bodu. Index vývoje na trhu nemovitostí NAHB v prosinci mírně vzrostl na 39 z listopadových 38 bodů.

V úvodu nového týdne se nedařilo české měně, která navázala na páteční ztráty. Konkrétně koruna vůči euru zkraje pondělního odpoledne oslabila nad hladinu 24,30 EURCZK a následně ještě odepsala několik haléřů. Zajímavé je, že další středoevropské měny v pondělí stejný směr jako koruna nenabraly. Maďarský forint se vůči euru udržel v širším okolí hladiny 385 EURHUF a polský zlotý v souhrnu za celý den dokonce posílil pod hladinu 4,22 EURPLN. Na hlavním měnovém páru euro v průběhu dne vůči dolaru posílilo až na 1,176 EURUSD, ale později večer část zisků odevzdalo. Koruna vůči americkému dolaru oslabila lehce nad hladinu 20,70 USDCZK.

Co očekávat dnes? V ČR bude zveřejněna výrobní inflace (PPI) za listopad. Ceny průmyslových výrobců v meziročním srovnání klesají nepřetržitě od letošního února a listopad nebude výjimkou. Meziroční dynamika cen zemědělských výrobců zpomaluje od poloviny letošního roku, což se v posledních měsících začíná propisovat i do finálních cen potravin. Hlavní událostí ve středoevropském regionu dnes bude zasedání Maďarské centrální banky (MNB), která velmi pravděpodobně ponechá úrokové sazby beze změny s hlavní sazbou na 6,50 %. Ve Francii, v Německu a výsledně i v eurozóně budou zveřejněny předběžné odhady indexů PMI ve službách a ve výrobě za prosinec. Klíčová z pohledu dopadu na eurodolar však budou až odpolední čísla z USA. S opožděním bude kvůli shutdownu (říjen až cca polovina listopadu) zveřejněna tvorba pracovních míst NFP za říjen a listopad a míra nezaměstnanosti za listopad, která pravděpodobně vzrostla oproti zářijovým 4,4 % na 4,6 % (tržní odhad). Vzhledem k tomu, že se pozornost americké centrální banky (Fed) v rámci jejího duálního mandátu začíná více koncentrovat na zaměstnanost, tak jsou čísla z amerického pracovního trhu mimořádně důležitá. Na druhé straně nelze opominout argument, že NFP čísla jsou vzhledem k shutdownu částečně zkreslená a nemusí tak poskytovat nejvěrohodnější obraz. Kromě NFP budou stát v USA odpoledne za zvýšenou pozornost i říjnové maloobchodní tržby.

Nejpravděpodobnější scénáře pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Pro dnešní vývoj na hlavním měnovém páru budou důležitá dopolední čísla z eurozóny (PMI) a ještě důležitější odpolední čísla z USA. Pokud by byla čísla z amerického pracovního trhu slabší, tak by finanční trh nepochybně přecenil výhled na snižování úrokových sazeb ze strany Fedu s jejich dřívějším snížením již v březnu. To by bylo negativní pro dolar. Z technického pohledu se i nadále otevírá cesta k dalším ziskům směrem k hladině 1,18 EURUSD a výše. Koruně se nedaří a v pondělí byla nejslabší středoevropskou měnou. Pokud by koruna dále oslabovala, tak další bariérou je hladina 24,40 EURCZK. Aktuálně nelze vyloučit, že koruna zůstane pod prodejním tlakem minimálně do čtvrtka, kdy zasedá ČNB a ECB. Z několikatýdenního nadhledu zatím i nadále vnímám současné oslabování koruny jako dočasné.