Koruna si zatím drží zisky z minulého týdne

V pondělí byl v ČR státní svátek (Den boje za svobodu a demokracii) a makroekonomický kalendář v eurozóně i v USA byl spíše prázdný. Přesto však bylo zveřejněno několik zajímavých statistik. Ve Švýcarsku hrubý domácí produkt (HDP) ve 3. čtvrtletí předběžně poklesl o 0,5 % k/k (mezikvartálně), což lze přičíst vysokým clům ze strany USA na švýcarský dovoz (39 %). Nově se však již Švýcarsku podařilo s USA uzavřít obchodní dohodu a celní sazbu snížit na 15 %. Evropská komise zveřejnila novou makroekonomickou prognózu, ve které pro letošek v eurozóně odhaduje růst HDP o 1,3 % a inflace (HICP) o 2,1 % a v případě ČR růst HDP o 2,4 % a inflace o 2,3 %. V Polsku meziroční růst jádrové inflace (CPI) v říjnu zvolnil na 3,0 % ze zářijových 3,2 %. Odpoledne v USA index výrobní aktivity v okolí New Yorku v listopadu vzrostl na 18,7 ze říjnových 10,7 bodu.

Na hlavním měnovém páru euro vůči dolaru v úvodu nového týdne oslabilo a během pondělního odpoledne zamířilo mírně pod hladinu 1,16 EURUSD. Koruna se vůči dolaru pohybovala primárně na horní straně hladiny 20,80 USDCZK. Ve středoevropském regionu nezabránil koruně v dalších umírněných ziscích vůči euru ani státní svátek, ani vývoj na eurodolaru (oslabení eura). Obchodování koruny vůči euru se během odpoledne dostalo mírně pod hladinu 24,15 EURCZK a koruna tak opět vylepšila letošní maximum. Maďarský forint se vůči euru pohyboval v širším okolí hladiny 384 EURHUF, když dnes bude z pohledu forintu zatěžkávací zkouškou zasedání Maďarské centrální banky (MNB). Polský zlotý vůči euru v závěru pondělního odpoledne oslabil k úrovni 4,23 EURPLN.

Co očekávat dnes a v tomto týdnu? V ČR dnes bude zveřejněna výrobní inflace (PPI) za říjen a za pozornost bude mimo jiné stát vývoj cen v zemědělství. Z pohledu maďarského forintu bude důležité zasedání tamní centrální banky (MNB). MNB drží úrokové sazby beze změny již více jak rok a silně pozitivní úrokový diferenciál oproti eurovým sazbám pomáhal forintu v posledních měsících k posilování. MNB dnes pravděpodobně sazby opět ponechá beze změny, ale se silným forintem a utlumenou ekonomikou se zvyšují šance, že MNB začne pro nejbližší měsíce signalizovat obnovení cyklu snižování sazeb. A to by se forintu nelíbilo. Zbytek týdne je následně ve středoevropském regionu na statistiky prázdný. V eurozóně bude z pohledu dat důležitý pátek, kdy budou publikovány předběžné odhady indexů PMI ve službách a ve výrobě za listopad a ECB zveřejní vývoj sjednaných mezd za 3. čtvrtletí. V USA bude ve středu zveřejněn záznam (minutes) z říjnového zasedání americké centrální banky (Fed) a ve čtvrtek s opožděním kvůli shutdownu zářijová statistika z pracovního trhu NFP. Celkově budou z USA v tomto týdnu chodit se zpožděním statistiky, které nebyly kvůli shutdownu publikovány.

Nejpravděpodobnější scénáře pro dnešek (psáno před 8 hodinou ranní) a tento týden. Na hlavním měnovém páru v tomto týdnu obchodování primárně v rozmezí 1,15 – 1,165 EURUSD, když vývoj bude odvislý od příchozích dat z USA a toho, jak moc bude finanční trh měnit výhled na prosincové snížení sazeb americkým Fedem (trh aktuálně po jestřábích komentářích amerických centrálních bankéřů vidí pravděpodobněji stabilitu sazeb na prosincovém zasedání Fedu). Posilování koruny vůči euru může pokračovat směrem k hranici 24 EURCZK, ale při splnění několika předpokladů: (1) vývoj na eurodolaru s posilováním eura, (2) další růst korunových tržních úrokových sazeb a (3) pozitivní sentiment na finančních trzích (v pondělí risk on nálada na trzích spíše vyprchávala). Pokud tyto předpoklady splněny nebudou, tak pravděpodobnější návrat koruny zpět k hladině 24,20 EURCZK a výše.