Hormuzský průliv může být plně otevřen do jednoho měsíce

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Od poloviny května se na eurodolaru obchoduje v rozmezí 1,158 – 1,166 EURUSD. A v tomto pásmu se obchodování udrželo i včera navzdory informaci, že USA a Írán údajně dosáhly dohody o prodloužení stávajícího příměří a zahájení dalších jednání o teheránském jaderném programu a čeká se jen na Trumpův podpis. Neomezená lodní doprava přes Hormuzský průliv by měla být obnovena do měsíce. Euro však z opětovně pozitivních zpráv z Blízkého východu nedokázalo vytěžit téměř žádné zisky. Přitom ještě před třemi týdny se pohybovalo lehce pod hladinou 1,18 EURUSD. To svědčí o tom, že kombinace aktuálně slabší ekonomické aktivity v eurozóně a přecenění výhledu na měnovou politiku amerického Fedu nedovoluje euru výrazněji posílit. To samozřejmě neznamená, že si euro nemůže menší zisky oproti současným úrovním připsat např. v návaznosti na podpis dohody D. Trumpem. To, že by se však euro v brzké době rychle vrátilo do rozmezí 1,18 – 1,19 EURUSD nevypadá momentálně moc pravděpodobně. Pro dnešek na eurodolaru nejpravděpodobnějším scénářem pokračování obchodování v rozmezí cca 1,16 – 1,166 EURUSD a koruny vůči dolaru v pásmu cca 20,80 – 21 USDCZK. Koruna vůči euru v pásmu zhruba 24,25 – 24,30 EURCZK.

Krátce ke včerejším statistikám a událostem. Na Blízkém východě USA a Írán údajně dosáhly mírové dohody, která čeká na schválení americkým prezidentem D. Trumpem. Čtvrtek byl poměrně bohatý na makroekonomické statistiky. Minimálně ve srovnání s první polovinou týdne. V eurozóně souhrnný indikátor podnikatelské a spotřebitelské důvěry v květnu mírně vzrostl na 93,5 z dubnových 93,2 bodu. Ve srovnání s květnovými indexy PMI, které byly zveřejněny v minulém týdnu, tak není výhled na eurozónu tak negativní. Trochu překvapivě došlo k růstu důvěry ve službách, když index PMI naopak signalizoval prudké zhoršení. Pozitivní rovněž je, že v květnu dále nerostly prodejní ceny, když od března v návaznosti na drahé energetické komodity dochází ke zjevnému vzedmutí inflačních tlaků. V USA jádrová inflace vyjádřená cenovým indexem PCE v dubnu +0,2 % m/m a +3,3 % r/r. Jedná se o nejrychlejší meziroční tempo od konce roku 2023 a jasný argument americké centrální bance (Fed), že je inflační rizika brát velmi vážně. Růst americké ekonomiky v 1. čtvrtletí činil po zpřesnění jen 1,6 % k/k anualizovaně. Oproti slabému závěru roku 2025, kdy ekonomika rostla jen o 0,5 %, jde sice o zrychlení, ale struktura HDP je méně přesvědčivá, než ukazoval předběžný odhad. Slabší byly investice i spotřeba domácností. Na silný růst americké ekonomiky o 4,3 % k/k anualizovaně to však prozatím vypadá ve 2. čtvrtletí podle nowcastu pobočky Fedu v Atlantě. Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti vzrostly na 215 tis.

Stručně ke včerejšímu obchodování na devizovém trhu. Na hlavním měnovém páru včera euro posílilo, a dokonce se krátce dostalo nad hladinu 1,165 EURUSD. Ve čtvrtek brzy ráno se přitom obchodovalo pod hladinou 1,16 EURUSD. Dolaru nepomohla o něco slabší čísla z americké ekonomiky a především informace, že nakonec přeci jen bylo dosaženo dohody mezi USA a Íránem a čeká se jen na podpis D. Trumpa. Totožný vývoj bylo možné sledovat i v případě koruny vůči dolaru, když se ve čtvrtek brzy ráno koruna nacházela těsně pod hranicí 21 USDCZK a během dne posílila pod hladinu 20,90 USDCZK. Jak se včera pohybovaly středoevropské měny vůči euru? Koruna vůči euru mírně posílila pod hladinu 24,30 EURCZK. Maďarský forint v závěru čtvrtečního odpoledne posílil k úrovni 354 EURHUF a polský zlotý pod hladinu 4,23 EURPLN.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes? Pozornost zůstává i nadále upřena na Blízký východ. Z makroekonomických statistik bude dnes dopoledne v ČR zveřejněn zpřesněný odhad HDP za 1. čtvrtletí letošního roku. Podle předběžného odhadu z konce dubna ekonomická aktivita na začátku letošního roku zvolnila (+0,2 % k/k a +2,1 % r/r). Mezičtvrtletní růst HDP byl podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) pozitivně ovlivněn především rostoucí tvorbou hrubého kapitálu. Negativní vliv mělo saldo zahraničního obchodu. Dnešní zpřesněný odhad odhalí strukturu HDP a důležité bude sledovat to, jak si vedla spotřeba domácností a zda byl růst tvorby hrubého kapitálu více o investicích či zásobách. Předběžné odhady květnové spotřebitelské inflace (CPI) dorazí z velkých evropských ekonomik. Ráno z Francie a z Polska a odpoledne z Německa, kde se očekává, že se meziroční inflace v květnu udržela pod 3 %. V USA stojí odpoledne za pozornost obchodní bilance za duben.