Fed sazby nezměnil a dolar oslabil

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Na hlavním měnovém páru se dnes ráno po včerejším zasedání amerického Fedu obchoduje v blízkosti hladiny 1,145 EURUSD. Ani tři hlasy pro zvýšení sazeb a protiinflační rétorika šéfa Fedu K. Warshe nestačila k tomu, aby dolar své pozice udržel. Zároveň se však obchodování na eurodolaru zatím drží v červencovém rozmezí 1,137 – 1,147 EURUSD. Dnešek a šířeji druhá polovina týdne ukáže, zda se dolar udrží v tomto rozmezí a začne se postupně vracet zpět k hladině 1,14 EURUSD nebo zda dojde k dalšímu oslabení dolaru nad hladinu 1,15 EURUSD. První varianta, tj. pokračování postranního trendu, je podle mě o něco pravděpodobnější. Dolaru by měly pomáhat stále nadpoloviční, byť po zasedání Fedu nižší sázky na zářijové zvýšení sazeb, vyšší americké výnosy a opětovný růst cen energií (ropa i zemní plyn). Obchodování koruny vůči euru setrvává pod hladinou 24,20 EURCZK. Pokud dnes v ČR výrazněji nepřekvapí předběžný odhad HDP za 2. čtvrtletí, tak by dopad na korunu měl být omezený. Koruna by se tak i nadále mohla držet v pásmu cca 24,15 – 24,20 EURCZK.

Krátce ke včerejším statistikám a událostem. Na Blízkém východě dochází k opětovné eskalaci a cena ropy Brent roste zpět k hladině 90 USD za barel. Cena zemního plynu TTF se již včera dostala zpět nad 60 EUR za MWh. Pozornost finančních trhů byla včera večer dominantně upřena na výsledek zasedání americké centrální banky (Fed). Fed nepřekvapil a ponechal úrokové sazby beze změny. Základní sazba FFR tak zůstává v rozmezí 3,50 – 3,75 %. Tři členové měnového výboru (FOMC) však hlasovali pro zvýšení sazeb o 25 bodů a i tisková konference s předsedou Fedu K. Warshem se nesla v opatrně jestřábím duchu. Detailněji k zasedání Fedu ZDE.

Stručně ke včerejšímu obchodování na devizovém trhu. Obchodování bylo ve středu během dne ovlivněno vyčkáváním na večerní výsledek zasedání amerického Fedu. Na hlavním měnovém páru se tak přes den obchodovalo primárně v úzkém rozmezí 1,138 – 1,14 EURUSD. V reakci na stabilitu sazeb ze strany Fedu a vyznění tiskové konference s K. Warshem (o něco méně jestřábí, než se očekávalo) euro krátce posílilo až k hladině 1,147 EURUSD. Koruna díky tomu vůči dolaru posílila až lehce pod hladinu 21,10 USDCZK.  Vyčkávací charakter mělo během středy i obchodování středoevropských měn vůči euru, když večerní dopad Fedu byl omezený. Koruna se vůči euru během dne pohybovala převážně lehce pod hladinou 24,20 EURCZK a večer mírně posílila. Maďarský forint oslabil nad hladinu 363 EURHUF. Polský zlotý se pohyboval primárně v rozmezí 4,32 – 4,33 EURPLN.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes? Finanční trhy budou i nadále bedlivě sledovat dění na Blízkém východě. Dnešek je velmi bohatý na makroekonomické statistiky. V ČR bude zveřejněn předběžný odhad HDP za 2. čtvrtletí a očekává se růst o 2,2 % r/r. Průběžně zveřejňované měsíční statistiky ve 2. čtvrtletí naznačovaly, že hlavní oporou hospodářského růstu zůstala domácí poptávka. Spotřebě domácností pomáhal růst reálných příjmů, příznivě se vyvíjelo také stavebnictví. Průmysl však pravděpodobně rostl pouze mírně a jeho výkon zůstával mezi jednotlivými odvětvími nerovnoměrný. Zahraniční poptávka byla nadále slabší a silnější dovozy spojené se spotřebou a investicemi pravděpodobně dále omezovaly příspěvek čistého vývozu. Předběžné odhady HDP budou zveřejněny i v Maďarsku, v Německu (tržní konsenzus +0,1 % k/k a +0,6 % r/r) a za celou eurozónu (tržní konsenzus +0,2 % k/k a +0,5 % r/r). V Německu bude navíc odpoledne zveřejněn i předběžný odhad červencové spotřebitelské inflace, kde se očekává zrychlení na 2,7 % r/r z červnových 2,3 % r/r. Britská centrální banka (BoE) na dnešním zasedání ponechá úrokové sazby beze změny s hlavní sazbou na úrovni 3,75 %. V USA bude odpoledne zveřejněn předběžný odhad HDP za 2. čtvrtletí a očekává se růst o 2,1 % k/k anualizovaně. Kromě HDP bude v USA zveřejněna i červnová PCE inflace a tradičně jako každý čtvrtek nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti.