Americké měně se v úvodu týdne dařilo

Hlavní pozornost finančních trhů byla na začátku nového týdne upřena na v neděli odpoledne oznámenou obchodní dohodu mezi USA a EU. Pokud se podíváme na hlavní obrysy dohody, tak na většinu evropských exportů se bude vztahovat 15 % celní sazba, a to včetně osobních automobilů. V případě aut přitom reálně hrozilo, že cla budou činit 25 %. Na hliník a ocel však zůstávají 50 % cla. EU bude muset navíc investovat 600 mld. dolarů v USA a dalších 750 mld. dolarů do nákupu energetických komodit a vojenské techniky. Hodnocení bez růžových brýlí je zhruba následující – EU přistoupila téměř na vše a nezískala téměř nic s výjimkou „jen“ 15 % cla na auta. Jedním z důvodů uzavření takovéto dohody je nepochybně i to, že evropské podniky tlačily na její uzavření, aby se zmírnila obchodní nejistota. Lze se sice utěšovat tím, že evropským zemím hrozila ještě vyšší cla na úrovni 30 %, ale srovnání s tím, kam se průměrná celní sazba posunula za posledních několik měsíců z původních zhruba 2 %, je více než výmluvné.

Na devizovém trhu v pondělí výrazně posiloval americký dolar. Vůči euru pozdě odpoledne zamířil až těsně pod hladinu 1,16 EURUSD a vůči české koruně těsně nad úroveň 21,20 USDCZK. Jaké byly důvody dolarových zisků? Za prvé se mohl projevit efekt „buy the rumour, sell the fact“, kdy investoři nakupují na základě neoficiálních informací, spekulací nebo očekávání a jakmile se událost opravdu potvrdí, investoři realizují zisky a prodávají. Za druhé trochu vyprchala euforie z uzavření obchodní dohody, protože ta je značně asymetrická ve prospěch USA a v neprospěch EU. Středoevropským měnám se včerejší posilování dolaru nelíbilo a vůči euru oslabovaly. Obchodování koruny vůči euru se přesunulo k hladině 24,60 EURCZK. Maďarský forint oslabil k úrovni 398 EURHUF a polský zlotý nad hladinu 4,26 EURPLN.

Co očekávat dnes? Cla budou pravděpodobně ovlivňovat obchodování na finančních trzích i dnes, když se 1. srpen blíží a stále ještě nejsou uzavřeny obchodní dohody USA s velkými asijskými ekonomikami (Indie, Jižní Korea, Taiwan) a americkými sousedy (Kanada. Mexiko). Makroekonomický kalendář v eurozóně je s výjimkou předběžného odhadu španělského HDP prázdný. Odpoledne budou zveřejněna zajímavější čísla z USA (zahraniční obchod se zbožím či průzkum JOLT). Nejpravděpodobnější scénáře pro dnešek. Další posilování dolaru dnes může omezit hladina 1,156 EURUSD a v případě koruny úroveň 21,30 USDCZK. Pokud hladina 1,156 EURUSD tzv. držet nebude, tak možné posílení dolaru směr úroveň 1,15 EURUSD. Silnější dolar samozřejmě výrazně snižuje šance na posílení koruny vůči euru. Obchodování v širším okolí hladiny 24,60 EURCZK během dneška nejpravděpodobnější varianta.