Březnová inflace v ČR zamíří nad 2 %

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou) a tento týden. I po Velikonocích zůstává klíčovou proměnnou pro finanční trhy vývoj konfliktu na Blízkém východě. V posledních dvou týdnech se situace pohybuje mezi další eskalací a opatrnými náznaky uvolnění v rétorické rovině. Zatím tedy nejsou patrné žádné jednoznačné známky deeskalace. Cena ropy Brent se nadále drží vysoko. Dnes ráno nad hladinou 110 USD za barel. Na hlavním měnovém páru se sice euro drží nad úrovní 1,15 EURUSD, avšak s důležitým dovětkem, že pokud nedojde v dohledné době k deeskalaci konfliktu, je oslabení eura vůči dolaru pod tuto hranici pouze otázkou času. Naopak deeskalace by mohla přinést rychlé posílení eura nad úroveň 1,16 EURUSD. Zvýšená riziková averze na finančních trzích koruně neprospívá. Zároveň však koruna vůči euru zůstává od začátku konfliktu zatím až překvapivě odolná vůči negativním zprávám, když její celkové ztráty od konce února zůstávají relativně omezené. Nadále však platí, že s další eskalací či prodlužováním konfliktu může koruna oproti současným úrovním výrazněji oslabit – vůči euru nad 24,60 EURCZK a vůči americkému dolaru nad 24,40 USDCZK. Dnes ráno může koruna citlivěji reagovat na čerstvé statistiky z tuzemské ekonomiky, především na inflaci CPI, která velmi pravděpodobně zamíří nad 2 %.

Krátce ke statistikám a událostem v posledních dnech. Vývoj konfliktu na Blízkém východě zůstává živý. Americký prezident D. Trump dal Íránu ultimátum do úterý (8/4) na otevření Hormuzského průlivu a přijetí dohody. V případě nepřijetí Trump pohrozil masivním bombardováním íránské infrastruktury. V pondělí se na finančních trzích obchodovalo s opatrným optimismem v návaznosti na návrh okamžitého příměří iniciovaný Pákistánem (USA i Írán však návrh odmítly). Z makroekonomických statistik stály v posledních dnech za pozornost jen údaje z USA.  Ve čtvrtek nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti poklesly na 202 tis. Schodek obchodní bilance v únoru činil 57,3 mld. dolarů. V pátek míra nezaměstnanosti v březnu poklesla na 4,3 % z únorových 4,4 % a podle ukazatele NFP bylo vytvořeno 178 tis. nových pracovních míst. V pondělí index ISM ve službách v březnu poklesl na 54,0 z únorových 56,1 bodu.

Stručně k obchodování na devizovém trhu v posledních dnech. Na finančních trzích s ohledem na velikonoční svátky panovala v pátek i v pondělí nižší likvidita a z těchto pohybů tak nemá smysl dělat silnější závěry. Na hlavním měnovém páru se obchodovalo v rozmezí 1,151 – 1,157 EURUSD a v případě koruny vůči dolaru v pásmu cca 21,20 – 21,30 USDCZK. Středoevropské měny v souhrnu za poslední dny vůči euru mírně posílily. Koruna se dostala k hladině 24,50 EURCZK, maďarský forint pod hladinu 382 EURHUF a polský zlotý pod úroveň 4,27 EURPLN.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes a v tomto týdnu? Hlavní pozornost zůstává i nadále upřena na Blízký východ. K makroekonomickým statistikám. V ČR bude stát za pozornost především předběžný odhad březnové spotřebitelské inflace (CPI), do které se již promítlo prudké zdražení pohonných hmot. Očekávám, že meziroční dynamika CPI zrychlí na 2,1 % z únorových 1,4 %. Podobný vývoj bylo možné pozorovat i v dalších evropských zemích s výrazným meziměsíčním růstem inflace kvůli pohonným hmotám. Kromě inflace bude v ČR zveřejněn ještě únorový maloobchod a zahraniční obchod se zbožím. Ve středoevropském regionu (V4 + Rumunsko) zasedá rumunská centrální banka (BNR), která ponechá hlavní úrokovou sazbu na 6,50 %. V eurozóně bude zveřejněn březnový index PMI ve službách (finální údaj) a odpoledne v USA únorové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Z makroekonomických statistik v ČR bude v dalších dnech zveřejněn únorový průmysl a stavebnictví (9/4) a březnový podíl nezaměstnaných osob (10/4). V rámci středoevropského regionu bude v Maďarsku zveřejněn předběžný odhad březnové CPI inflace (8/4) a v Polsku zasedá tamní centrální banka NBP (9/4). V Německu budou v průběhu týdne zveřejněna únorová čísla z průmyslu a v USA bude hlavní pozornost upřena na březnovou CPI inflaci (10/4).