Koruna výrazně posílila po slabých číslech z amerického pracovního trhu

Koruna na letošních maximech vůči euru i americkému dolaru. Slabá čísla z amerického pracovního trhu definitivně otevírají v USA cestu ke snížení úrokových sazeb. Dnes odpoledne hlasování o důvěře vládě ve Francii.

V závěru minulého týdne byly zveřejněny zajímavé statistiky na obou stranách Atlantiku s hlavním chodem v podobě srpnových čísel z amerického pracovního trhu. Začněme v ČR, kde byly červencové maloobchodní tržby překvapivě o dost slabší (-0,3 % m/m a +2,5 % r/r), než se očekávalo. Detailněji ZDE. V Německu byly ráno zveřejněny o dost slabší průmyslové zakázky (-2,9 % m/m a -3,4 % r/r), když především domácí německá poptávka zůstává silně utlumená. Ekonomika eurozóny po silném začátku roku zpomalila a ve 2. čtvrtletí HDP vzrostl jen o 0,1 % k/k a o 1,5 % r/r. Do meziročního růstu HDP kladně přispívala především změna zásob a spotřeba domácností a vlády, zatímco negativně čistý export a investice. Hlavní pozornost však byla v pátek upřena na srpnová čísla z amerického pracovního trhu, která byla opět o dost slabší. Zaměstnanost mimo zemědělský sektor (NFP) v srpnu vzrostla jen o 22 tis. (odhad 75 tis.). NFP za červenec byly sice revidovány mírně nahoru na 79 tis. (původně 73 tis.), ale NFP za červen byly pro změnu revidovány výrazně dolů na -13 tis. (původně 14 tis.). Míra nezaměstnanosti v srpnu vzrostla na 4,3 % z červencových 4,2 %. Takto slabá NFP čísla obvykle předznamenávají v USA recesi, což nutně nemusí být aktuální případ. Z pohledu zářijového zasedání americké centrální banky (Fed) je po NFP jasno – Fed sníží úrokové sazby. Otázkou je, zda to bude jenom o 25, či rovnou o 50 bodů jako loni v září.

Na devizovém trhu se v pátek opodstatněně vyčkávalo na odpolední čísla z USA. Opět výrazně slabší tvorba pracovních míst (NFP) se obratem promítla do skokového oslabení amerického dolaru a poklesu výnosů na krátkém i dlouhém konci americké výnosové křivky. Na hlavním měnovém páru dolar oslabil až na úroveň 1,175 EURUSD. Koruna vůči dolaru posílila až těsně nad hladinu 20,70 USDCZK a rozšířila letošní zisky, což jsou zároveň nejsilnější hodnoty české měny za více jak čtyři roky. Oslabení dolaru pomáhalo středoevropským měnám vůči euru. Koruna zamířila pod hladinu 24,40 EURCZK, maďarský forint na 392 EURHUF a polský zlotý pod úroveň 4,25 EURPLN. V případě CZK a HUF se jednalo o letošní maxima těchto měn vůči euru.  

Co očekávat dnes? V ČR bude zveřejněna záplava statistik z domácí ekonomiky. Nejprve červencová čísla z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu. Tuzemskému průmyslu se v červnu nedařilo. Letní čísla z průmyslu (červenec a srpen) bývají silně zkreslena celozávodními dovolenými ve velkých podnicích. O hodinu později v 10 hod. bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za srpen. Situace na pracovním trhu se od začátku letošního roku pomalu, ale jistě zhoršuje a nezaměstnanost roste. Ráno budou zveřejněna i červencová čísla z německého průmyslu a zahraničního obchodu, ale hlavní pozornost bude upřena do Francie, kde proběhne hlasování o důvěře menšinové vládě. Pád Bayrouovy menšinové vlády je finančním trhem z velké části započten. V USA dnes nejsou na programu žádné významnější statistiky. Z dvoutýdenního nadhledu je první top americká statistika/událost za námi (opět slabá tvorba pracovních míst NFP) a další dvě nás teprve čekají. Tento čtvrtek (11/9) srpnová CPI inflace a v dalším týdnu (17/9) výsledek zasedání americké centrální banky (Fed).

Nejpravděpodobnější scénáře pro dnešek (psáno před 8 hodinou ranní) a tento týden. Na hlavním měnovém páru se zvyšuje pravděpodobnost, že skončí obchodování v bočním trendu 1,16 – 1,17 EURUSD, který dominoval po většinu srpna a v prvním zářijovém týdnu. Oslabení dolaru směr 1,18 EURUSD a výše zůstává pravděpodobnější variantou, než posílení dolaru k úrovni 1,15 EURUSD. V případě koruny vůči euru nelze vyloučit další posilování české měny hlouběji pod hladinu 24,40 EURCZK v případě, že koruně pomůže vývoj na eurodolaru (oslabování dolaru).