Evropská centrální banka v červenci doručila stabilitu sazeb

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou). Zatímco vývoj na devizovém trhu byl v první polovině týdne klidný, tak ve čtvrtek začal do obchodování výrazněji promlouvat negativní vývoj na Blízkém východě. Stagflační strašák je opět na scéně a růst cen ropy Brent ke 100 USD za barel euru zjevně nesvědčí. Euru navíc včera příliš nepomohla ani Evropská centrální banka (ECB). Pokud dnes budou dále zdražovat energetické komodity a červencové indexy PMI v eurozóně budou slabší, tak nelze vyloučit další tlak na oslabení eura vůči dolaru směrem k letošnímu minimu na úrovni 1,1325 EURUSD. Koruna se navzdory rostoucím cenám energetických komodit zatím drží a vůči euru tak může pokračovat obchodování lehce pod hladinou 24,20 EURCZK. Zároveň je však třeba zdůraznit, že s eskalací blízkovýchodního konfliktu se zvyšuje i riziko oslabení české měny výše na hladinu 24,20 EURCZK.

Krátce ke včerejším statistikám a událostem. Eskalace konfliktu na Blízkém východě dále zdražuje energetické komodity. Administrativa USA představila nová cla pro hlavní obchodní partnery. Pro EU zůstává 10 %, ale na jiném právním základě. Z makroekonomických událostí byla včera hlavní pozornost upřena na zasedání Evropské centrální banky (ECB). ECB podle předpokladů ponechala úrokové sazby beze změny s hlavní sazbou na 2,25 % a v tiskové zprávě k měnovému rozhodnutí uvedla, že při určování odpovídajícího nastavení měnové politiky bude uplatňovat přístup přijímat rozhodnutí na základě údajů a na jednotlivých zasedáních, tzv. data-dependent and meeting-by-meeting approach. Na tiskové konferenci prezidentka Ch. Lagardeová mimo jiné prohlásila, že zatím nevidí sekundární inflační efekty vysokých cen energií. Detailně k zasedání ECB ZDE. Z pohledu koruny byl zajímavý komentář člena bankovní rady ČNB J. Kubíčka. Podle něj je letos ještě jedno další zvýšení úrokových sazeb možné, ale tento krok v tuto chvíli není naléhavý. Aktuální zacenění výraznějšího zvýšení úrokových sazeb finančním trhem (75 bodů do 1. čtvrtletí 2027) je však podle něj příliš restriktivní. V USA odpoledne nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti činily jen 187 tis.

Stručně ke včerejšímu obchodování na devizovém trhu. Na hlavním měnovém páru euro vůči dolaru ještě před výsledkem zasedání ECB oslabilo pod hladinu 1,14 EURUSD, což bylo možné zdůvodnit pokračujícím růstem cen ropy. Tisková konference po zasedání ECB se nesla víceméně v opatrném duchu a euro oslabilo až k hladině 1,137 EURUSD (nejslabší hodnoty eura od začátku července). Koruna vůči dolaru oslabila výrazněji nad hladinu 21,20 USDCZK. Středoevropské měny sice ve čtvrtek oslabovaly vůči dolaru, ale vůči euru byly poměrně stabilní. Koruna se pohybovala lehce pod hladinou 24,20 EURCZK a polský zlotý primárně v pásmu 4,32 – 4,33 EURPLN. Maďarský forint se v závěru čtvrtečního odpoledne pohyboval v blízkosti hladiny 365 EURHUF.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes? Finanční trhy budou i nadále bedlivě sledovat dění na Blízkém východě. Z makroekonomických statistik budou poutat pozornost primárně červencové indexy podnikatelských nálad. V ČR budou zveřejněny červencové indikátory důvěry mezi podnikateli a spotřebiteli. V červnu souhrnný indikátor důvěry přitom vzrostl v obou složkách, tj. jak v případě podnikatelů, tak spotřebitelů. V červenci nelze vyloučit pokles důvěry s ohledem na obnovenou eskalaci konfliktu na Blízkém východě s nárůstem cen energetických komodit. Zároveň je však třeba přihlédnout ke skutečnosti, že sběr dat probíhal primárně v první polovině července, takže efekt obnovení konfliktu nebude v datech plně zohledněn. Pro velké evropské země (Francie, Německo) a pro eurozónu budou zveřejněny předběžné odhady červencových indexů PMI ve službách a ve výrobě. V červnu se kompozitní PMI zvýšil přesně na neutrální hladinu 50 bodů, když se meziměsíčně zvýšila důvěra ve službách, a naopak došlo k mírnému zhoršení ve výrobě. V červencových číslech PMI bude důležité sledovat především obnovení cenových tlaků, kde v červnu došlo k jejich zmírnění a také sílu poptávky v podobě nových zakázek. Poptávka ve službách přitom v červnu dále klesala. Předběžné odhady PMI budou odpoledne zveřejněny i pro USA.