Ve čtvrtek 2.2.2012 nás čeká letošní první zasedání bankovní rady ČNB.

V minulém roce ČNB sazby ani jednou nezměnila, naposledy je snížila v květnu 2010 na současných 0,75 %. Sazby jsou tak již velmi dlouhou dobu beze změny – v letech před krizí přitom docházelo ke změnám v nastavení měnové politiky až 4 krát ročně.

Také letos nás čeká 8 zasedání a také letošní rok bude zřejmě na změny v nastavení sazeb velmi chudý, pokud vůbec k nějaké změně sazeb dojde.

Je téměř jisté, že na čtvrtečním zasedání bankovní rada sazby nezmění a ponechá je na současné úrovni. Navíc je docela pravděpodobné, že toto hlasování o ponechání sazeb bude opět jednomyslné. I když minimálně jeden člen bankovní rady ČNB by již uvažoval o zvednutí ruky pro vyšší sazby, počká si minimálně na lednová data o inflaci. Pokud se tedy nějaký hlas pro vyšší sazby objeví, bude to zřejmě až v březnu.

Úvahy o případném dalším snížení sazeb jsou (alespoň prozatím) minulostí:  od posledních zasedání se situace na trzích stala o něco méně pesimistická, inflace je nad inflačním cílem ČNB (2 %) a koruna je o něco slabší, než ČNB předpokládala.

V lednu patrně inflace dál vyskočí. Ale je tam vliv zvýšení DPH a dražších komodit na světových trzích, domácí poptávka zůstává slabá.

Případné diskuse o změně sazeb tak budou spíše o zvýšení sazeb než  o jejich dalším snížení. Pravděpodobně tak během letošního roku zůstanou sazby beze změny, nebo v druhé polovině roku přijde zvýšení na 1 %.

Autor: Jiří Šimek

Zpět