Týden na devizovém trhu

 

CZK/EUR

 

Klíčová data minulého týdne

 

ČR: ekonomická důvěra za leden vzrostla na 0,8 bodu, spotřebitelská na 25,3 bodu a podnikatelská na 7,4 bodu

ČR: vláda schválila půjčku MMF v objemu 1,5 mld. EUR (cca 38 mld. CZK)

ČR: bankovní rada ČNB odsouhlasila uvolnění 38 mld. CZK pro MMF

Německo: IFO index podnikatelského klimatu za leden vzrostl na 108,3 bodu, očekával se růst na 107,6 b.

Německo: spotřebitelská  důvěra pro únor roste na 5,9 bodu, více než se čekalo

Maďarsko: centrální banka ponechala sazby beze změny na 7,00 %, čekal se růst na 7,50 %

Maďarsko: maloobchodní tržby za listopad meziročně vzrostly o 1,1 %, čekal pokles o 0,1 %

Polsko: polská ekonomika vzrostla v roce 2011 o 4,3 %, více než se čekalo

Polsko: nezaměstnanost v prosinci 12,5 %, maloobchodní tržby v prosinci 8,6 %

Řecko:  Řecko o víkendu dosáhlo předběžné dohody o odpisu 60 % dluhu a úroku pod 4 %

Itálie: čtvrteční aukce dluhopisů opět úspěšná, výnosy opět klesly

 

 

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se pohybovala v pásmu 25,10 - 25,55 CZK/EUR

 

Uplynulý týden se nesl v duchu posilující české koruny. Hned na začátku týdne si koruna připsala 15ti haléřové zisky k úrovni 25,35 CZK/EUR. Stalo se tak po uklidnění trhů zprávou, že šéfka MMF Ch. Lagardeová požaduje navýšit úvěrový rámec o 500 mld. EUR na 1 bil. EUR. Tato částka by na zvrácení dluhové situace v Evropě ani zdaleka nestačila, ale postačuje pro zklidnění celkové situace. Za dalším posilováním české koruny až na úrovně 25,15 CZK/EUR stál především FED a jeho středeční zasedání. Na něm oznámil trhům, že základní úroková sazba v USA zůstane na minimálních úrovních  až do konce roku 2014. Odhodlání FEDu bojovat proti zpomalení ekonomiky tak podpořilo náladu na trzích a dařilo se tak i akciím a komoditám. Taktéž celý region si po zasedání připisoval výraznější zisky, maďarský forint posílil k 294 HUF/EUR (ještě na začátku ledna mířil ke 320 HUF/EUR).  Velmi se dařilo i polskému zlotému, kterému pomohl i guvernér centrální banky Belka, který prohlásil, že ke snížení sazeb by banku donutilo pouze dramatické zpomalení ekonomiky.

 

 

Klíčová data tohoto týdne

 

Pondělí – Eurozóna: Důvěra v ekonomický vývoj, průmysl a sektor služeb za leden

Pondělí – Eurozóna: Spotřebitelská důvěra za leden

Pondělí - Německo: Odhad lednové inflace

Pondělí - Německo: maloobchodní tržby za prosinec

Úterý – Eurozóna: Míra nezaměstnanosti za prosinec

Čtvrtek – Eurozóna: Index cen výrobců za prosinec

Čtvrtek – ČR: Zasedání ČNB

Pátek – ČR: maloobchodní tržby za prosinec

Pátek – Německo: Index nákupních manažerů za leden- služby

Pátek – Eurozóna: Index nákupních manažerů za leden - služby

Pátek – Eurozóna: Index nákupních manažerů za leden - kompozitní

 

  

CZK/EUR - výhled na další měsíce

 

V následujících týdnech se vývoj na koruně bude opět odvíjet od vývoje na světových trzích. Jednoznačně nejpalčivějším problémem je neexistence řešení týkající se evropské dluhové krize. Řadě států eurozóny byl snížen rating, což má negativní dopad na výnosnost státních dluhopisů, kdy investoři při jejich úpisu požadují vyšší míru výnosnosti. To celý problém eurozóny jenom prohlubuje. Vedle toho je nutné zmínit, že ani příchozí data z tuzemské ekonomiky nepřispívají klidu na CZK/EUR. To vše nahrává spíše slabší koruně.

Stěžejní hranicí na páru CZK/EUR je úroveň 26,30 CZK/EUR. Jedná se o silnou technickou hranici odporu, kdy při jejím proražení se domníváme, že by koruna mohla oslabit až k hranici 27,00 CZK/EUR.

 

 

 

CZK/EUR - výhled na druhou polovinu roku 2012

 

Výhled minimálně na první polovinu roku zůstává negativní. Eurozóna zatím nepředstavila řešení evropské dluhové krize, které by vedlo k jejímu vyřešení. Dokud čelní evropští představitelé nepřijdou s návrhy, očekáváme, že se zvýšená nervozita na trhu udrží. Nevylučujeme ani možnost, že se kurz přiblíží až k hranici 27,00 CZK/EUR. V průběhu roku můžeme potom očekávat stabilizaci. V závěru by se koruna mohla podívat až pod hranici 25,00 CZK/EUR.

 

 

 

CZK/USD

 

Klíčová data minulého týdne

 

Eurozóna: spotřebitelská důvěra v lednu vzrostla na -21 bodů, lépe než trhy čekaly 

Japonsko: centrální banka ponechala základní úrokovou sazbu beze změny v rozpětí 0 – 0,1 %

Eurozóna: index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v lednu vzrostl na 48,7 bodu, čekal se růst jen na 47,3 bodu

Eurozóna: nové průmyslové objednávky za listopad klesly meziročně o 2,7 %, meziměsíčně klesly o 1,3 %, čekal se horší výsledek

USA: americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla o 2,8 % meziročně, méně než se čekalo

USA: index výrobní aktivity richmondského Fedu za leden vzrostl na 12 bodů, čekal se růst jen na 6 bodů

USA: rozjednané prodeje domů v prosinci meziměsíčně klesly o 3,5 %, čekal se pokles jen o 1,0 %, meziročně vzrostly o 4,4 %

USA: index cen domů za listopad vzrostl o 1,0 %, čekala se stagnace

USA: FED ponechal podle očekávání úrokové sazby beze změny v pásmu 0 – 0,25 %, měli by zůstat nízko alespoň do roku 2014

USA: objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci vzrostly meziměsíčně o 3,0 %, více než se čekalo

USA: nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti dosáhly 377 tis, zklamání

MMF snížil výhled růstu globální ekonomiky pro letošní rok na 3,3 % ze 4,0 %, pro tok 2013 na 3,9 % ze 4,5 %

Velká Británie: HDP za 4. Q klesl mezikvartálně o 0,2 %, čekal se pokles jen o 0,1 %, meziročně vzrostlo o 0,8 %

Agentura Fitch snížila rating Španělsku, Belgii, Itálii, Slovinsku a Kypru

 

 

 

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna se pohybovala v pásmu 19,00 - 19,80 CZK/USD

 

Oproti americkému dolaru koruna zaznamenala ještě větší zisky než proti euru. V pondělí koruna otvírala kolem hranic 19,70 CZK/USD, nicméně v pátek v pozdním odpoledni už atakovala hranici 19,00 CZK/USD. Za těmito výkyvy je celá řada důležitých zpráv. Jednak změna nálady na trzích a zvýšený apetit investorů po rizikovějších aktivech, což samo o sobě snižuje poptávku po dolaru. Negativně pro euro se na trhu promítla nedohoda Řecka s věřiteli a snížení odhadu růstu globální ekonomiky ze strany MMF. V polovině týdne se očekávalo zasedání FEDu a dolar tak prakticky celou středu posiloval z úrovní 1,3040 USD/EUR na 1,2960 USD/EUR. Nicméně situace se po jednání FEDu zásadně otočila a dolar oslabil až nad úroveň 1,3100 USD/EUR. FED nechal podle očekávání sazby beze změny a uvedl, že bude držet sazby nízko až do roku 2014, což je o něco déle než se původně čekalo. Dále uvedl, že bude i nadále držet uvolněnou měnovou politiku na vysoké úrovni. Koruna si tak koncem týdne připsala další zisky a týden tak završila na úrovních kolem hranice 19,00 CZK/USD.

 

 

Klíčová data tohoto týdne

 

Pondělí – USA: Osobní spotřeba a příjmy za prosinec

Pondělí – USA: Výdaje na osobní spotřebu – jádrové, za prosinec

Pondělí – USA: Index výrobní aktivity dallaského FEDu

Úterý – USA: Chicagský index nákupních manažerů za leden

Úterý – USA: Spotřebitelská důvěra za leden

Středa – USA: ADP změna zaměstnanosti za leden

Středa – USA: Index žádostí o hypotéku (MBA)

Středa – USA: Stavební výdaje za prosinec

Čtvrtek – USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti – pokračující

Čtvrtek – USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Pátek – USA: Míra nezaměstnanosti za leden

Pátek – USA: Změna počtu pracovních míst – soukromý sektor za leden

Pátek – USA: Změna počtu pracovních míst mimo zemědělství za leden

Pátek – USA: Změna počtu pracovních míst ve zpracovatelství za leden

Pátek – USA: Podnikové objednávky za prosinec

Pátek – USA: Index aktivity mimo zpracovatelský sektor za leden, ISM Composite

 

CZK/USD - výhled na další měsíce

 

Po snížení ratingu devíti členských států eurozóny je velmi pravděpodobné, že se zde otevírá prostor pro další posilování dolaru a oslabování koruny. Důležitý bude dopad snížení ratingů na výnosnost státních dluhopisů a prodražování správy dluhů. Při negativním vývoji je možné, že se kurz dostane až k hranici 21 CZK/USD.

 

 

CZK/USD - výhled na druhou polovinu roku 2012

 

Pokud vezeme v potaz nejistou situaci ohledně řešení evropské dluhové krize, nízkých úrokových sazeb na americkém dolaru, který je navíc vnímaný jak bezpečný přístav, jsou tu tři důvody, proč by dolar v průběhu roku měl mít navrch. Můžeme předpokládat, že se koruna v případě nepříznivých zpráv podívá až k hranici 21 CZK/USD. Ovšem v případě zklidnění se situace na trzích, kdy USD/EUR se vrátí zpět k hranici 1,35 USD/EUR, je pravděpodobné, že se dolar na konci roku navrátí k hladině 18,50 CZK/USD.

 

Autor: Pavel Podaný

Zpět