Týdenní analýzy

 Co nám přinesla data 16. týdne roku 2014

   EUR / CZK

Klíčová data minulého týdne

EMU: průmyslová výroba v únoru vzrostla o 0,2 % m/m a o 1,7 % y/y, lépe než trhy čekaly
Maďarsko: průmyslová výroba za únor vzrostla o 1,6 % y/y
Eurozóna: index ekonomického sentimentu ZEW za duben klesl na 61,2b, lépe než trhy čekaly
Německo: index ekonomického sentimentu ZEW za duben byl 43,2b., hůře než trhy čekaly
Polsko: index spotřebitelských cen za březen vzrostl o 0,7 % meziročně a o 0,1 % meziměsíčně, více než trhy čekaly
ČR: index cen průmyslových výrobců v březnu klesl meziměsíčně o 0,2 %, meziročně o 0,8 %, čekal se 0 % a -0,6 %
ČR: index dovozních cen v únoru vzrostl o 2,9 %, vývozní ceny rostly o 4,4 %
Polsko: jádrový index spotřebitelských cen v březnu vzrostl meziměsíčně o 0,3 %, meziročně o 1,1 %
Polsko: zaměstnanost v březnu vzrostla meziměsíčně o 0,1 %, meziročně o 0,5 %
Polsko: průmyslová výroba vzrostla meziročně o 5,4 %, čekal se vyšší růst

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se pohybovala v pásmu mezi 27,43 EUR/CZK a 27,55 EUR/CZK

Uplynulý týden obchodování s korunou patřil k těm volatilnějším. Koruna se proti euru pohybovala v oscilačním pásmu nezvyklých 12 haléřů. Celý týden nepřicházela žádná významná kurzotvorná makrodata a tomu i odpovídal pohyb koruny v průběhu první poloviny týdne, kdy se pohybovala na páru s eurem jen v pásmu 27,43 EUR/CZK až 27,48 EUR/CZK. Zvrat přišel ve čtvrtek, kdy koruna v dopoledních hodinách oslabila až své dvou měsíční nejslabší hodnoty kolem 27,55 EUR/CZK. Odhaduje se, že za tímto výkyvem, který v odpolední seanci opět zkorigoval zpět na úroveň 27,46 EUR/CZK, stojí větší klientský obchod související s výplatou dividend, který na nelikvidním trhu mohl takto výrazně pohnout s kurzem. Každopádně koruna minulý týden uzavřela na pondělní otevírací úrovni kolem 27,44 EUR/CZK.

Klíčová data tohoto týdne

Středa: Polsko – Maloobchodní tržby za březen
Středa: Polsko – Míra nezaměstnanosti za březen
Čtvrtek: ČR – Index spotřebitelské důvěry za duben
Čtvrtek: ČR – Podnikatelská a spotřebitelská důvěra za duben
Pátek: Maďarsko – Míra nezaměstnanosti za březen

EUR/CZK - výhled na následující měsíce
 
V průběhu následujících měsíců očekáváme, že se koruna vůči euru bude pohybovat nad hodnotou 27,00 EUR/CZK. Uvedený kurzový závazek považuje bankovní rada ČNB za jednostranný, což znamená, že bude bránit přílišnému posílení kurzu koruny pod úroveň 27,00 EUR/CZK svými intervencemi na devizovém trhu, zároveň jí bude udržovat minimálně do začátku roku 2015. Dle ČNB se díky sérii bezprecedentního snižování úrokových sazeb a následně pak verbálních i skutečných devizových intervencí podařilo vyhnout se riziku deflace a nestabilitě inflačních očekávání. Samozřejmě bude i nadále důležité sledovat makroekonomická data z domácí ekonomiky, zejména růst cenové hladiny a růst HDP.

 

     USD / CZK

Klíčová data minulého týdne

USA: maloobchodní tržby v březnu vzrostly o 1,1 %, lépe než trhy čekaly
USA: revize maloobchodních tržeb za únor z růstu 0,3 % na růst 0,7 %
USA: index spotřebitelských cen za březen vzrostla o 0,2 % meziměsíčně a o 1,5 % metiročně, více než trhy čekaly
USA: index podnikatelské nálady v oblasti New Yorku v dubnu klesl na 1,29b., hůře než trhy čekaly
Eurozóna: index spotřebitelských cen v březnu vzrostl meziměsíčně o 0,9 %, meziročně o 0,5 %, čekal se růst o 1,0 % a 0,5 %
USA: započatá výstavba v březnu meziměsíčně vzrostla o 2,8 %, čekal se růst o 7,0 %
USA: počet vydaných stavebních povolení v březnu klesl meziměsíčně o 2,4 %, čekal se pokles jen o 0,4 %
USA: průmyslová výroba v březnu vzrostla meziměsíčně o 0,7 %, čekal se růst o 0,5 %, za únor revize na 1,2 % z původních 0,06 %
USA: podle Béžové knihy Fedu se ve většině regionů USA ekonomická aktivita zvýšila
Eurozóna: podle Mersche z ECB by posilující euro mohlo vyvolat akci ze strany ECB
USA: počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti 304 tis., trh čekal 315 tis.
USA: index výrobní aktivity filadelfského FEDu vzrostl z 9 na 16 bodů
USA: FED index aktivity z Chicaga za březen 0,2 bodu, za únor vylepšení na 0,53 bodu

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna pohybovala v pásmu mezi 19,82 USD/CZK a 19,92 USD/CZK

Uplynulý týden dolar korigoval své ztráty proti koruně z předešlého týdne, kdy ztratil bezmála 30 haléřů a koruna se tak dostala na svoji nejsilnější měsíční úroveň 19,70 USD/CZK. Protože v průběhu týdne nepřišly žádné nečekané výsledky amerických makrodat, odpovídal tomu i pohyb koruny vůči dolaru. S blížícími se velikonočními svátky klesala i obchodní volatilita. V pátek bylo denní rozpětí na páru USD/CZK jen pouhé 3 haléře. Koruna uzavřela nakonec týden na úrovni 19,855 USD/CZK.
Stejně tak, jako koruna odepisovala své zisky z předešlého týdne, tak i euro ztrácelo proti dolaru a uzavřelo týden na úrovni 1,3811 EUR/SD.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý: Eurozóna – Spotřebitelská důvěra za duben
Úterý: USA – Index výrobní aktivity richmonskdého FEDu za duben
Úterý: USA – Prodeje existujících domů za březen
Středa: Německo – PMI Index nákupních manažerů ve službách za duben
Středa: Eurozóna – PMI Index nákupních manažerů ve službách za duben
Středa: USA – Prodeje nových domů za březen
Středa: USA – Index nákupních manažerů PMI ve výrobě za duben
Čtvrtek: Německo – IFO index podnikatelského klimatu za duben
Čtvrtek: USA – Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za březen
Čtvrtek: USA – Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
Pátek: USA - Index nákupních manažerů PMI ve službách za duben
Pátek: USA – Index spotřebitelské důvěry Michiganské Univerzy za duben

USD/CZK - výhled na následující měsíce

Po utvrzení ze strany ČNB o využití kurzu jako nástroje měnové politiky se nedá příliš očekávat, že by se koruna opakovaně a výrazně dostávala pod hranici 20,00 USD/CZK. Omezování kvantitativního uvolňování amerického FEDu by v delším horizontu rovněž mělo pomoci spíše americkému dolaru. Otázkou dopadu na kurz zůstávají další kroky ECB. Ta na svém dubnovém zasedání zmínila, že nevylučuje další možnosti uvolnění politiky a kromě nižších úrokových sazeb, diskutovala i možnost QE. Důležitá však budou další příchozí data. Pokračující problémy na Ukrajině by mohly přinést ztráty celému regionu a těžit by měl dolar, který představuje pro investory bezpečné aktivum.

 

facebook twitter linkedin
KONTAKTUJTE NÁS