Týdenní analýzy

 Co nám přinesla data 15. týdne roku 2014

   EUR / CZK

Klíčová data minulého týdne

ČR: průmyslová výroba v únoru vzrostla meziročně o 6,7 %, čekal se růst jen o 6,5 %
ČR: obchodní bilance za únor s přebytkem 13,6 mld. CZK, čekalo se 21,0 mld. CZK
ČR: míra nezaměstnanosti v únoru klesla na 8,3 % z 8,6 %, čekal se pokles jen na 8,4 %
ČR: MMF uvedl, že česká ekonomika by měla letos růst o 1,9 %, původně se očekával růst o 1,5 % (ČNB v únoru oznámila, že očekává růst o 2,2 %).
ČR: MF očekává, že česká ekonomika letos poroste o 1,7%. Ještě v lednové prognóze předpokládalo růst o 1,4%. Růst ekonomiky by měl postupně zrychlovat až na 2,5% v roce 2017.
ČR: spotřebitelské ceny (CPI) v březnu stagnují meziměsíčně, rostou o 0,2 % meziročně, očekáváno 0,1 % a 0,2 % po 0,2 % m/m i y/y v únoru
ČR: náměstek MF ČR Pros říká, že ministerstvo očekává letošní růst tuzemského HDP o 1,7 % (MMF v úterý zvýšil odhad na 1,9 % z 1,5 %)
ČR: dle Singera z ČNB zůstane koruna cílena k 27,00 CZK/EUR nejméně do února roku 2015, intervenční režim může trvat déle
Maďarsko: dle záznamu z jednání maďarské centrální banky vyplývá, že pro snížení hlavní sazby na 2,6 % v březnu hlasovalo 7 proti 2 členům bankovní rady
Maďarsko: průmyslová výroba za únor meziročně vzrostla o 8,1%, meziměsíčně o 1,6 %
Polsko: polská centrální banka rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny. Hlavní sazba zůstává na 2,50%
Maďarsko: spotřebitelská inflace v březnu roste meziměsíčně o 0,2 % při očekávání 0,4 %, meziročně 0,1 % při očekávání 0,2 %
ČR: běžný účet v únoru s přebytkem 22,08 mld. Kč při konsensu 22,0 mld. CZK. V lednu +25,93 mld. CZK
ČR: podle premiéra Sobotky je rok 2020 prvním realistickým termínem pro přijetí eura
Maďarsko: spotřebitelská inflace (CPI) v březnu roste meziměsíčně o 0,2 % při očekávání 0,4 %, meziročně 0,1 % při očekávání 0,2 %


Kurz eura v minulém týdnu: koruna se pohybovala v pásmu 27,40 - 27,46 EUR/CZK

Minulý týden patřil domácím datům a dočkali jsme se poměrně dobrých čísel. Meziroční inflace setrvává od začátku roku stále na úrovni 0,2%, nezaměstnanost v únoru poklesla na 8,3% (leden 8,6%). Růst zaznamenal průmysl, stavební výroba i  saldo obchodní bilance. Česká ekonomika tak těží z oživení v eurozóně a exportu pomáhá slabší koruna. Domácí firmy reagují a pomalu začínají nabírat nové zaměstnance. Koruna si během první poloviny týdne mírně polepšila z 27,45 EUR/CZK  na 27,42 EUR/CZK, ale většího pohybu jsme se  po zbytek týdne nedočkali. Zajímavostí z regionu bylo zasedání polské centrální banky. Ta rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny na 2,50%. Pro finanční trhy byla zpráva neutrální, neboť jejich stabilita se všeobecně předpokládala. Koruna týden zakončila v blízkosti 27,45 EUR/CZK.


Klíčová data tohoto týdne

Pondělí: Maďarsko – průmyslová výroba za únor
Úterý: Polsko – index spotřebitelských cen za březen
Středa: ČR – index dovozních cen za březen
Středa: ČR – index vývozních cen za březen
Středa: Polsko – zaměstnanost za březen
Čtvrtek: Polsko – index cen výrobců za březen


EUR/CZK - výhled na následující měsíce
 
V průběhu následujících měsíců očekáváme, že se koruna vůči euru bude pohybovat nad hodnotou 27,00 EUR/CZK. Uvedený kurzový závazek považuje bankovní rada ČNB za jednostranný, což znamená, že bude bránit přílišnému posílení kurzu koruny pod úroveň 27,00 EUR/CZK svými intervencemi na devizovém trhu, zároveň jí bude udržovat minimálně do začátku roku 2015. Dle ČNB se díky sérii bezprecedentního snižování úrokových sazeb a následně pak verbálních i skutečných devizových intervencí podařilo vyhnout se riziku deflace a nestabilitě inflačních očekávání. Samozřejmě bude i nadále důležité sledovat makroekonomická data z domácí ekonomiky, zejména růst cenové hladiny a růst HDP.

 

     USD / CZK

Klíčová data minulého týdne

Německo: průmyslová výroba za únor rostla meziročně o 4,8 % a meziměsíčně o 0,4 %, více než se čekalo
Eurozóna: spotřebitelská důvěra Sentix v dubnu roste na 14,1 b., čekala se stagnace 13,9 b.
MMF zhoršil výhled růstu HDP světové ekonomiky v letošním roce na 3,6 % z 3,7 %, ekonomika eurozóny by měla vzrůst o 1,2 %
Eurozóna: šéf Bundesbanky a člen ECB J. Weidmann uvedl, že je ECB připravena jednat v případě delšího období nízké inflace
Německo: obchodní bilance v únoru vykázala přebytek 16,3 mld. EUR při konsensu 17,5 mld. EUR
Velká Británie: průmyslová výroba v únoru rostla 0,9 % m/m a 2,7 % y/y při konsensu 0,3 % a 2,2 %
Eurozóna: Řecko upsalo úspěšně 5 leté dluhopisy s výnosem 4,95 %, poptávka osminásobně vyšší než nabídka
USA: počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti 300 tis., čekalo se 320 tis.
Německo: index spotřebitelských cen v březnu vzrostl meziročně o 1 %, stejně jako únoru
USA: index dovozních cen v březnu roste o 0,6 % meziměsíčně, klesá o 0,6 % meziročně při oček. +0,2 % a -0,9 %
USA: index cen výrobců v březnu meziměsíčně rostl o 0,5 % a meziročně o 1,4 % nad konsensem 0,1 % a 1,1 %, po únorovém poklesu o 0,1 % resp. růstu o 0,9 %
USA: index spotřebitelské důvěry michiganské univerzity  za duben dle předběžných údajů na 82,6 b., konsensus 81 b.


Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna posílila z 20,05 USD/CZK na 19,74 USD/CZK

Vůči americkému dolaru se koruně dařilo. Pondělní kotace se pohybovaly nad hodnotou 20,00 USD/CZK, pak koruna posílila a zamířila k 19,75 USD/CZK. Zisky koruny byly podpořeny zejména sílícím eurem. To se dostalo v polovině týdne z 1,3735 EUR/USD na 1,3800 EUR/USD. Euru pomohla rostoucí spotřebitelská důvěra a komentáře členů ECB, které zbrzdily představy trhu, že kvantitativní uvolňování se blíží. Jednak členové bankovní rady Nowotny a Mersch uvedli, že deflace není na pořadu dne a tudíž ani bezprostředně nehrozí další uvolnění měnové politiky a šéf Bundesbanky Weidmann upozornil na problémy při zavádění nestandardních expanzivních opatření. V dalších dnech se eurodolar dostal ještě výš na 1,3905 EUR/USD, a to zejména díky zveřejnění zápisu jednání FEDu. Ten ukázal, že krátkodobé úrokové sazby mohou zůstat na nízké úrovni déle, než jen do konce roku 2014.


Klíčová data tohoto týdne

Pondělí: Eurozóna - průmyslová výroba za únor
Pondělí: USA – maloobchodní tržby za březen
Úterý: Velká Británie – míra inflace za březen
Úterý: Eurozóna – obchodní bilance za únor
Úterý: Eurozóna – ZEW index ekonomického sentimentu za duben
Úterý: USA – index podnikatelské nálady NY FEDu za duben
Úterý: USA – index spotřebitelských cen za březen
Úterý: Německo – ZEW index ekonomického sentimentu za duben
Středa: Velká Británie – míra nezaměstnanosti za únor
Středa: Eurozóna – konečná míra inflace za březen
Středa: USA – J. Yellen, šéfka FEDu, promluví na ekonomickém fóru n NY
Středa: USA – průmyslová produkce za březen
Středa: Čína – HDP za 1Q
Středa: Čína – maloobchodní tržby za březen
Středa: Čína – průmyslová výroba za březen
Čtvrtek: Německo – index cen výrobců (PPI) za březen
Čtvrtek: USA – týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
Čtvrtek: USA – index výrobní aktivity oblasti Philadelphie duben
Čtvrtek: Eurozóna – běžný účet platební bilance za únor



USD/CZK - výhled na následující měsíce

Po utvrzení ze strany ČNB o využití kurzu jako nástroje měnové politiky se nedá příliš očekávat, že by se koruna opakovaně a výrazně dostávala pod hranici 20,00 USD/CZK. Omezování kvantitativního uvolňování amerického FEDu by v delším horizontu rovněž mělo pomoci spíše americkému dolaru. Otázkou dopadu na kurz zůstávají další kroky ECB. Ta na svém dubnovém zasedání zmínila, že nevylučuje další možnosti uvolnění politiky a kromě nižších úrokových sazeb, diskutovala i možnost QE. Důležitá však budou další příchozí data. Pokračující problémy na Ukrajině by mohly přinést ztráty celému regionu a těžit by měl dolar, který představuje pro investory bezpečné aktivum.

 

facebook twitter linkedin
KONTAKTUJTE NÁS